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市场交投冷清投资分级基金风险加大

时间:2016-11-04 18:11来源:未知 作者:admin 点击:
第三方研究平台集思录统计显示,截至9月28日,141只分级基金B份额平均折价率达4.87%,除了12只分级B略有溢价之外,其余100余只产品都在“打折销售”,并且折价率自今年7月以来呈现扩大趋势。这说明,除了分级A份额定价高企的原因之外,目前分级市场交投比较

  第三方研究平台集思录统计显示,截至9月28日,141只分级基金B份额平均折价率达4.87%,除了12只分级B略有溢价之外,其余100余只产品都在“打折销售”,并且折价率自今年7月以来呈现扩大趋势。这说明,除了分级A份额定价高企的原因之外,目前分级市场交投比较冷清。

  上海证券基金评价中心的数据进一步佐证了分级市场交投的情况。最新数据显示,分级B在9月18日至23日内的市场日均交易量仅为32.60亿份,与上一周相比,交易量环比下降38.68%,同比则下降38.76%,整体流动性收缩令市场担忧。

  在交易集中度方面,市场活跃程度排名前25%的分级B份额的成交量占分级B总成交量的比重正在提升。“十一”节前3周,该数据分别为94.78%、95.5%和95.94%,而在2015年年中,这数据多在90%以下。上海证券基金评价研究中心分析师李颖表示,后市投资者应加大对迷你分级基金流动性风险的关注,购买分级B应重点注意规模变化。

  尽管交投并不活跃,明仕亚洲,但分级产品短期内仍不乏结构性投资机会。在分级B方面,受益于部分板块较好表现,股票分级B的场内交易价格近期呈反弹态势,其中地产系分级B凭借高杠杆大涨。但从整体价格水平看,分级B平均折价近5%,折价率扩大的趋势并未得到缓解,显示出市场明显的风险厌恶情绪。

  从另一个角度看,明仕亚洲,杠杆份额的折价水平不断提高可能为未来积累潜在价值,即价格回归价值的部分收益。李颖认为,一旦趋势性机会出现,势必增大市场使用杠杆的需求,分级B将由折价转为溢价。例如,分级A曾在2015年出现“黄金坑”。但目前看,分级B价格修复的趋势尚未出现,整体折价的情况可能还将持续。

  在分级A份额方面,9月18日至24日,明仕亚洲,日均交易量为8.86亿元,已降至历史低点。李颖认为,造成这一现象的原因有两方面:一是分级基金市场的整体流动性收缩带来套利风险加大,套利盘带动分级A成交提升的动力减弱;二是分级A平均价格水平在高位,持有方惜售,进场方畏高情绪较为强烈。

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